Что представляют собой спекулятивные операции
На рынке FOREX обменный курс представленных валют постоянно меняется. Это зависит от соотношения спроса и соответственно предложения на каждую из валют. Покупая определенную валюту, по более низкому курсу, а продав по более высокому, трейдеры имеют возможность получать прибыль из разницы курса валют, также и наоборот – продав по более высокому, можно купить – по более низкому. Доля всех спекулятивных операций на бирже – это самая большая доля сделок на рынке FOREX.
Спекулятивные операции – это посреднические операции, которые характеризуются коротким сроком вложения капитала и с повышенной степенью риска. Спекулятивные операции на бирже подразделяются на:
1) краткосрочные – это операции, приносящие прибыль за счет совершенно незначительных, но достаточно быстрых изменений в ценах. Проводятся такие операции спекулянтом (скальпером) несколько раз в течение дня.
2) операции, рассчитанные на краткосрочную динамику цен в течение одного дня. Осуществляются они, как правило, “дневным перекупщиком”
3) операции, рассчитанные на долгосрочную динамику цен. Проводятся “позиционным перекупщиком”.
Все более важную роль в работе валютного рынка играют именно спекулятивные валютные операции. Особенность их заключается в том, что спекулянты открывают дополнительные позиции. Спекулянты идут на риск, в надежде получить прибыль от подходящего изменения курсов валют. Традиционно спекулянтов подразделяют на «быков» (тех, кто открывает длинные валютные позиции и рассчитывает на рост курса валют) и «медведей» (они открывают короткие валютные позиции и рассчитывают на снижение курса валют). Но на валютном рынке ФОРЕКС такое разделение не применяется.
На национальном рынке их классифицируют исходя из того, играют ли спекулянты на повышении курса иностранной валюты по отношению к национальной или на понижение. Но на международном валютном рынке взаимодействуют между собой валюты суверенных государств, поэтому снижение курса одной из валют будет всегда сопровождаться ростом другой. Таким образом, спекулянт рассчитывает, например, на снижение курса иены по отношению к фунту стерлингов, поэтому на рынке иены он будет выступать как «медведь», и, соответственно, как «бык» на рынке фунтов стерлингов.
Спекулятивные операции совершаются как на текущих, так и на срочных сегментах валютного рынка FOREX. В текущем сегменте валютного рынка используют, в основном две схемы биржевых спекулятивных операций.
Первая содержит в себе привлечение кредита в валюте, снижение курса которой будет ожидать спекулянт (открытие короткой позиции), и размещение средств в краткосрочные депозиты в той валюте, курс которой, по ожиданию спекулянта, будет расти (совершается открытие длинной позиции). Такая схема эффективна в том случае, если спекулянт предполагает изменения курса валют в краткосрочном периоде (в течение нескольких недель, месяцев) и имеет возможность привлекать к себе краткосрочные кредиты.
Но если спекулянт не может располагать такой возможностью или предполагает изменение курса валюты в сверхкраткосрочном периоде (в пределах нескольких дней), будет более целесообразным применение второй схемы – поддержание короткой позиции в одной определенной валюте и поддержание длинной позиции в другой, при помощи операции своп. В тот день, когда придет срок исполнения взятых обязательств по операциям своп, спекулянт либо выполняет их (если курс валюты изменился или, вдруг, спекулянт принял решение, что изменения в курсах валюты не будет) либо выполняет свои обязательства и заключает новую сделку своп.
На валютном рынке FOREX операции в срочном сегменте более привлекательны для спекулянтов, потому как позволяют реализовать сложные спекулятивные схемы, а привлечения средств, для осуществления операций требуют меньших. Исходя из того, что спекулянты не имеют интереса в реальной покупке или продаже валюты, то они будут совершать операции лишь с беспоставочными срочными контрактами.
Уменьшение относительных издержек на проведение конверсионных операций на международном валютном рынке FOREX и сокращение самих сроков операций привели к очень быстрому росту доходности от спекулятивных операций. К примеру, если доходность одной операции составляет сотые доли процента от суммы сделки, а, как правило, в течение дня может совершиться несколько таких сделок, то их итоговая доходность в годовом выражении различимо превысит доходность большинства, обращающихся на международном финансовом рынке инструментов.
Например, банк, приобретает фунты стерлинги по курсу 1,5000 долл. за фунт, а на следующий день продает их по курсу 1,5285 долл. за фунт, в итоге он получает прибыль, в 0,19% от суммы сделки. Но если банк будет совершать подобные операции с таким уровнем доходности каждый день в течение года (т.е. около 350 операций в год), банк получает прибыль около 70% годовых. Такая высокая доходность от спекулятивных операций на валютном рынке ФОРЕКС определяет устойчивый рост объемов совершения таких операций. На рынке FOREX валютными спекуляциями профессионально занимаются специальные инвестиционные фонды, обладающие собственным капиталом в сотни миллиардов долларов.
Роль спекулятивных операций в вопросе функционирования международного валютного рынка не имеет единогласного ответа. По мнению профессионалов, с одной стороны, спекулятивные операции могут привести к дестабилизации рынка и, как результат, лавинообразному нерегулярному росту или падению курсов. Со второй стороны, спекулянты в постоянном режиме обеспечивают необходимую ликвидность рынка и принимают на себя риски хеджеров.